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一名男子走過北京一個建築工地廣告牌。(AP)

中國財政部提前下達1萬億專項債 英媒:未能達到預期效果

【希望之聲2019年11月27日】(本台記者賀景田綜合報導)週三,中國財政部宣佈提前下達明年部分專項債額度1萬億元,以期帶動投資,提振經濟。但據英國《金融時報》觀察,專項債未能達到北京預期的效果,許多資金依然流向了目前處於嚴控狀態的房地產

中國財政部提前下達明年部分新增專項債1萬億

中國財政部週三宣佈,提前下達2020年部分新增專項債務限額人民幣1萬億元,以帶動有效投資,儘早形成對經濟的有效拉動。

《華爾街日報》報道稱,這是中國政府爲提振經濟而連續第二年提前下達下一年專項債。中美貿易關係持續緊張以及國內去槓桿防風險等舉措,導致近年來中國經濟下行壓力加大。

中國財政部表示,提早下達的1萬億元額度佔2019年當年新增專項債務限額2.15兆元的47%,控制在依法授權範圍之內。

中國財政部同時敦促各地早發行、早使用,確保明年初即可使用見效。

根據中國財政部數據,今年1~9月份已累計發行新增專項債券2.13兆元,佔全年新增專項債務限額2.15兆元的99%,若考慮10月份,大概率已將全年額度發行完畢。

專項債未能達到北京的預期效果

中國政府提前下達專項債以期拉動投資,提振經濟,但據媒體觀察,專項債實際使用的情況並未達到這個官方預期的目的。

英國《金融時報》11月27日報道,專項債是中國政府一項爲基礎設施籌集資金的計劃,但這項計劃沒有滿足地方需求,而且部分資金最終流入房地產行業,而不是該計劃原本要支持的公益性項目。

2018年底,北京下令大力加大專項債券的發行,作爲灌溉、運輸和收費公路等專門項目融資的一種方式。政府數據顯示,這一提振幫助該市場在5年內激增至1.3萬億美元。

部分專項債資金流入房地產項目

英媒報道指出,這些債券中有一部分可以用項目收入來償還,這一部分基本上流入了房地產項目。總體上,這部分債券有90%最終流入房地產行業,注資額超過3700億美元,且有相當一部分最終流入了土地儲備或棚戶區改造項目。對於棚戶區改造項目,監管機構在9月已下達了禁令。但是一些地方官員懷疑,這項禁令能否奏效,因爲北京正面臨壓力,要提供更多的融資以緩衝不斷放緩的經濟增長,因此,他們加快對專項債發放的速度。

江西省一家地方政府融資機構的一位官員表示,現在中央政府有關部門在專項債申請的審覈上不會花太多時間,只要填幾份表格,發改委幾周內就會給放行。

他警告說,這可能會導致地方政府鋌而走險,“做假賬以符合專項債要求”,例如誇大項目的預期收入。

專項債是一種透明的爲大型基礎設施計劃籌資的方式,目的就是將大量地方融資從影子銀行中拉出來。但很多項目盈利能力很差,無法用來償債,這樣一來,地方政府被迫用財政收入償還債務。

山西省一家地方政府融資平臺的一位官員表示,由於實際能產生收入的項目太少,許多地方政府只好用稅收收入來償還山西省地方政府計劃發行的專項債券。而這完全偏離了專項債券的最初設計目標。

專項債券的另一個關鍵目標是刺激公共工程項目的融資。但政府官員表示,大多數此類項目更有可能會產生日常維護費用,而不會產生任何收入。

專項債不能滿足地方政府龐大的融資需求

此外,儘管專項債增長很快,但中國地方政府融資需求龐大,專項債仍然只能滿足總需求的一小部分。

研究機構龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)駐北京房地產分析師咬麗薔(Rosealea Yao)表示,儘管加快專項債券的發行有助於彌補許多地方政府所面臨資金缺口的一部分,但這不會在短時間內消除這些缺口。

她說,“只要資金缺口依然存在,他們就仍然需要地方政府融資平臺。”

責任編輯:宋月

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