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美聯儲11月27日發佈的最新調查表明,儘管貿易前景不明,美國經濟依然處於持續增長中(AP)
美聯儲最新調查表明,儘管貿易前景不明,美國經濟依然處於持續增長中(AP)

前瞻:12月或是美股好月份 但存在一個大風險

【希望之聲2019年11月29日】(本台記者鄭清源綜合編譯)隨着11月即將結束,股市必將進入一年中股市最好的月份。

標普500指數今年以來已經上漲了25%以上,並可能在12月進一步上漲。從歷史上看,標普500指數在今年最後一個月平均上漲了1.6%。

中美之間貿易談判的結果,可能造成市場反彈。

11月的就業報告和ISM製造業數據是預期的最大經濟報告,因爲12月即將在未來一週進行。

到目前爲止,股市一直表現良好,並且通常會進入最好的月份。

從技術上講,感恩節這一週對市場非常有利,小盤羅素2000指數暴漲,其他指數也呈上升趨勢然而,感恩節假期過後,由於對川普《香港人權和民主法案》簽署之後,中美貿易協議的前景迷茫,週五股市在低迷的交易中小幅下跌。

截至週三,道瓊斯指數、納斯達克指數和標准普爾500指數均創下了新的紀錄高位,在過去一週中,非必需消費品和科技股領漲大盤。羅素2000 指數尚未回到高位,但已推升至之前的52周高點,這對整個市場而言是一個健康的信號。羅素2000 指數(Russell 2000 Index),是代表市場上中、小型股的市值指標,在市場上總市值只有8,100億美元,不及標准普爾500的十分之一。

在接下來的一週,投資者的關注點將更加專注於貿易話題,這將是年底成敗的關鍵。

唐納德·川普總統曾承諾與中國達成貿易協定,但仍未達成協議,而現在距離美國對1,560億美元中國輸美商品加徵15%關稅的12月15日越來越近。感恩節前一天川普簽署了支持香港抗議者的立法後,引起了中共的憤怒反應,給貿易談判增加了更多不確定性。

經濟的健康也是影響市場的一個因素,將有一些關鍵數據發佈,包括週五的每月就業報告和週一的ISM製造業。

一年中最好的月份

根據Bespoke的說法,2019年對市場來說是非常好的一年,從1928年到1月1日至感恩節這一天是標普500指數第14佳的一年。標普500指數上漲25.5%,爲2013年以來最好的時期,現在市場進入典型的強勁時期。

“ 12月是一年中最好的月份。(根據歷年數據),標准普爾指數平均上漲1.6%;上漲概率最高,達76%。” CFRA首席投資策略師斯托瓦爾(Sam Stovall)說。 12月也是相對最穩定的月份,但可能會有一些起伏。

“市場趨向於在12月中旬跌至低點,然後至少到1月底,這是一個很好的購買機會”。斯托瓦爾補充說,他認爲跌幅不會超過5%。 “我認爲我們不需要大幅度的回調或修正。一箇中位數的下降就足夠了。”

斯托瓦爾表示, 2019年之所以獲勝,是因爲去年開始的方式,2018年12月市場發生了急劇拋售(編者注:當時市場對中美貿易前景和經濟前景的預測非常悲觀)。他說,根據可追溯至1945年的數據,當一月和二月兩個月都較高時,標准普爾500指數的平均總收益爲24%。如果第二年在一月和二月沒有出現類似的雙倍收益,那麼它平均回報率仍然在8%至9%之間,結果相當不錯。

標普次行業12月表現(自1994年)

根據Bespoke的說法,全年的市場表現也預示着到年底的積極轉變。 Bespoke指出,自1928年以來,如果到感恩節前股價上漲了20%或更多,就像今年這樣,標准普爾500指數通常在年底甚至會更高,在黑色星期五和新年夜之間平均會上漲1.8%。

斯托瓦爾還回顧了12月份的行業表現,可以追溯到1995年,發現表現最差的S&P子行業是零售業,並且高度依賴良好的假期銷售。平均而言,計算機和電子產品零售商表現最差,下降4.5%,其次是休閒用品下降2.2%,百貨商店下降0.9%。專賣店、服裝和奢侈品也是表現最差的10個行業之一。

雖然87%的子行業爲正,但表現最好的是房屋建築,增長4.5%,其次是家居裝飾零售。

斯托瓦爾說:“您現在想買誰都不想擁有的東西,”他指出市場是遠期定價,因此投資者可以前瞻性看到,對房屋建築商來說,他們會在春季和夏季後開始興建房屋。肥料銷售公司在12月也表現良好。

週五,股市表現最佳,11月爲自6月以來的最佳月度表現。到目前爲止,標准普爾500指數上漲了3.6%,道指上漲了3.7%。生物技術公司是表現最好的,幫助拉昇了羅素2000年指數,該指數在11月上漲了4.3%。當月生物科技指數ETF-iShares Nasdaq上漲了11%。

貿易緊張局勢

12月市場的最大風險是中美貿易談判的結果,但隨着投資者繼續評估美聯儲結束降息是否正確,經濟報告將很重要。

經濟已經顯示出一些回暖的跡象,並且一系列改善的數據促使經濟學家們在第四季度期待更好的增長。但是增長的關鍵驅動因素仍然是消費者,因此假期銷售將是一個重要的指標。

就業數據仍然是經濟報告中最重要的數據,因爲強勁的勞動力市場對於消費者的信心和支出至關重要。

根據Refinitiv的數據,經濟學家預計11月經濟將增加18.3萬個工作崗位。十月份,美國經濟增加了12.8萬個工作崗位,儘管由於普查工作人員的臨時性就業結束聯邦政府減少了17,000個工作崗位,以及通用汽車因爲工人罷工導致46,000人就業受到拖累。

巴克萊(Barclays)經濟學家斯里拉姆(Pooja Sriram)表示:“對(11月)就業報告而言,我們認爲可能會導致整體就業數字略有增加的一個因素是,我們現在將計算正在罷工的通用汽車工人。” “我們估計10月份的報告中缺少了36,000至40,000人。我們認爲它們將被視爲11月報告的一部分。其中大部分將在私人工資單中看到,特別是在製造業工資單中。”

消費者的彈性如何影響市場

十月份,ISM製造業活動有所改善,儘管經濟仍處於萎縮狀態,一些經濟學家表示,經濟放緩可能顯示出觸底的跡象。

ISM預計爲49.4,仍低於50,但好於10月的48.3。斯里拉姆說: “我們仍然認爲這將是50以下。”

10月的耐用品報告顯示,儘管經濟學家此前預期經濟萎縮​​,但商業投資卻意外增加。

斯里拉姆說,製造業下滑的速度當然已經放慢了,她正在密切關注數據。她說:“我並不認爲我們觸底就滿意了。”

歐佩克和俄羅斯週四和週五在維也納舉行會議,分析人士預計它們將延長減產協議。但是,一些分析人士說,俄羅斯可能尋求改變其計算石油產量的規則,因此這次會議可能沒有預期的那樣可預測。

未來一週重要數據/報告早知道

週一

9:45 a.m. 製造業 PMI (manufacturing PMI)

10:00 a.m. ISM 製造業指數 (ISM manufacturing)

10:00 a.m. 建築業支出 (Construction spending)

週二

月度汽車銷售報告

10 a.m. QFR

週三

8:15 a.m. ADP全美就業報告 (ADP employment)

9:45 a.m. 服務業 PMI (Services PMI)

10:00 a.m. ISM 非製造業指數 (ISM non-manufacturing)

10:00 a.m. Fed 副主席Randal Quarles 國會金融服務業委員會聽證Financial Services Commitee

週四

8:30 a.m.初請失業金人數(Initial claims)報告

8:30 a.m. 國際貿易報告 (International trade)

10:00 a.m. 工廠訂單報告 (Factory orders)

10:00 a.m. Fed 副主席Quarles 參議院銀行業委員會聽證

週五

8:30 a.m. 就業報告 (Employment report)

10:00 a.m. 消費者信心指數報告 (Consumer sentiment)

10:00 a.m. 批發貿易

3:00 p.m. 消費者信用報告 (Consumer credit)

責任編輯:宋月

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