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武漢肺炎,美聯社圖片。
武漢肺炎疫情或加重中國金融危機。(美聯社圖片)

【希望之聲2020年2月28日】(本台記者賀景田綜合編譯)爲重啓因新冠狀病毒疫情而停擺的經濟,中共政府正在加大刺激力度貨幣寬鬆不斷髮力,在向市場注入大量流動性的同時,調低了貸款市場報價利率,對此,有專業投資人士擔心,中國因此可能會面對金融危機

2月25日,佛羅里達州Frank Capital Partners LLC首席投資官兼Frank Value Fund投資組合經理布里安·弗蘭克(Brian Frank)在《市場觀察》撰文表示,自2008年以來中國銀行業資產(貸款)出現鉅額增長。與此同時,中國經濟體量變得越來越大,在全球GDP中所佔比例更高。

中國銀行業貸款
2008年以來中國銀行業資產快速增長。

這種增長來自當年全球金融危機背景下,中共出臺的大規模刺激措施。爲支持大規模基建,中國央行釋放了鉅額資金並降低了貸款標準。

然而,任何經濟繁榮都會存在過剩和不良投資,像房地產空置等,許多項目投資回報率低或沒有回報率,這裏積累着龐大的未償貸款額。當經濟繼續增長,這些負債會被暫時掩蓋,而一旦爆發外來衝擊,經濟下滑,這些不良投資和未償的負債,就是引爆危機的定時炸彈。

文章指出,當前新冠狀病毒疫情造成大量隔離和恐懼,可以預計,這些貸款中有很大一部分進入了違約狀態。相對於中國的GDP,中國銀行資產處於極端水平,這是觸發金融危機的一劑處方。

放鬆銀根可減少經濟衝擊?

有觀點認爲,布里安的文章有過度解讀之嫌。

《美國之音》2月28日報道,美國西東大學商學院教授尹尊聲稱,“中國在採取幾個手段來減少金融方面的壓力,一個還是發行貨幣,再一個就是降低利息。特別是對民營企業、用工比較明顯的企業,確實在放鬆銀根。這樣會減少對整個生產的衝擊。”

週四(2月27日),中共國務院在2月初已設立爲小企業的3000億元人民幣專項貸款基礎上又批准了5000億人民幣的再貸款。

週一(2月24日),中國宣佈,將增加對地方金融分支機構不良貸款的容忍度,鼓勵他們註銷一些壞的貸款以降低不良貸款的比率,同時加速爲中小企業申請貸款的進程。

問題在於,疫情造成中國處於大範圍的封鎖和隔離之中,大部分經濟活動停擺,一些個人和企業很難償還債務;另外,據財新網報道,中國中小企業沒有獲得中共低息貸款的途徑。

上海金融研究院副院長劉曉春指出,強迫銀行貸款給有金融問題的企業並不會幫助它們,因爲貸款不會解決這些公司面臨的真正問題。生產中止導致的銷售縮減,貸款更多隻會使其債臺高築,進而增加風險。

英國《金融時報》Lex專欄2月20日刊文稱,中共信貸措施對於支持搖搖欲墜的中小企業作用有限。中國的中小企業普遍利潤偏低,資金鍊脆弱,如果不能很快復工,很多企業可能在幾個月內就會資金枯竭。用中國企業家自己的話說,等待政府救助,可也得活到那個時候。

值得注意的是,這些隨時可能消失的企業,在中國大約有3000多萬家,它們幾乎貢獻了中國GDP的三分之一。

標普全球週四(2月13日)發出警告稱,如果中共政府試圖通過大舉增加支出來抵消新冠肺炎疫情對經濟的影響,其主權信用評級或展望可能面臨被下調的風險。

標普:中國銀行業壞賬或激增7.7萬億

《美國之音》引述美國馬里蘭大學國際經濟系教授莫里奇(Peter Morici)的觀點報道稱,中共政府有避免金融危機的餘地,因爲它能夠控制銀行。

不過,在中共政策的誤導下,中國銀行業正在被拖入危險之中。

疫情爆發前,中國工商銀行和交通銀行等6大國有銀行的不良貸款率徘徊在2%以下,接近歷史低點。然而,中共政府爲抵抗疫情挽救經濟,要求銀行發放新貸款時,要容忍不良貸款,這對中國大型國有銀行而言,是一個最大的風險。

標普全球評級警告稱,隨着新型冠狀病毒疫情對中國經濟造成沉重打擊,中國各銀行的不良貸款將增至多達7.7萬億元人民幣(合1.1萬億美元)。

此外,中國銀行業的危機正在從中小銀行向大型銀行傳導。

英國《金融時報》Lex專欄文章表示,中共央行宣佈降低基準貸款利率,中國大型金融機構預計會放鬆信貸,此舉可能放大銀行信用風險。

文章指出,中國有接近4000家小型金融機構的財務狀況已然很差,去年5月,內蒙古包商銀行被政府接管暴露了中國地方銀行的信用風險,其中有13%的中小銀行被中共央行視爲具有“高風險”。

這些中小銀行本省可能等待着大型銀行的拯救,但大型銀行這樣做的結果是,其利潤和資產負債表將受到損害。

以中國最大的工商銀行爲例,去年8月,工商行爲一家地方銀行紓困後,股價下跌了5%。而疫情爆發以來,工商行股價下跌了8%,這爲銀行板塊的下跌拉開了序幕。

機構報告:貿易戰提出問題 疫情將觸發行動

總部在芝加哥的克萊賽特資產管理公司(Cresset Capital Management)週三(2月26日)的報告說,美國的“商業決策者和政府政策制定者正重新考慮與世界第二大經濟體的關係。”報告說,美中貿易戰提出了問題,而此次新冠病毒疫情將觸發行動。

報告說,“日益增長的擔憂可能會導致供應鏈、貿易關係和金融交易的重新佈局,從而剝奪中國的未來增長。”

報告引述上海美國商會最近進行的一項調查,受訪的109家公司中有近半表示供應鏈已被冠狀病毒破壞。經濟學家估計,中國第一季度的增長可能爲負數。

責任編輯:宋月

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