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人民幣,美元,美聯社圖片。
中共3月份外儲創三年最大單月降幅。(美聯社圖片)

【希望之聲2020年4月7日】(本台記者賀景田綜合報導)週二(4月7日),中共央行公佈的數據顯示,3月底外匯儲備較上月下降460.85億美元,至3.0606兆美元,爲中國外匯儲備連續第二個月下降,創2018年10月以來的新低,亦遠低於市場預期,月度降幅創2016年11月來最大。據接受《華爾街日報》調查的8位經濟學家給出的預測中值,中國3月底外匯儲備可能減少80億美元,降至3.099兆美元。據專家分析,3月中國外儲超預期下滑,背後可能有三重因素。

美元上漲導致非美元資產估值下滑

今年3月,中共病毒武漢肺炎)大肆蔓延衝擊全球經濟和金融市場,引發風險資產暴跌,市場避險情緒急劇升溫,一度出現美元荒美元指數也一度飆漲至103附近的逾三年高位,美元指數全月漲0.93%。

美元指數上漲,令非美幣種資產估值下滑,導致中國外匯存底所投資的部分金融資產價格下跌。據路透測算,3月當月,主要儲備貨幣中的歐元、日圓和英鎊兌美元分別升值0.04%、升值0.50%和貶值3.14%,而3月當月美元指數則上漲0.93%。假設中國外匯儲備的幣種構成與全球外匯儲備類似,那麼3月由於匯率波動造成外匯儲備估值大約減40億美元

彭博引述荷蘭ING銀行經濟學家Iris Pang的觀點報道說,中國外儲出現與2016年類似的單月下跌,其背景都是因爲國際投資者拋售風險資產並追逐美債,導致外儲中非美元資產估值變化。

國際金融問題專家趙慶明估計,全球主要國家資產價格變動可能使中國外儲賬面縮水200億-300億美元,甚至更多。

人民幣貶值加大資金外流壓力

美元上漲對人民幣匯率帶來巨大壓力,進而影響了跨境資金流動,不排除有外匯流出中國市場。

從跨境資金流動來看,3月A股市場北向資金(外資)淨流出678.7億元,創2014年滬港通開通以來單月最大淨流出規模。

趙慶明認爲,在美元荒的影響下,外資拋售A股和中國債券,形成了一定的資本外流壓力。因爲股票價格大幅下跌,深、滬港通有資本淨流出。此外,在看不到的地方,比如人民幣合格境內投資者(RQDII)項下也可能存在資本流出。

中共央行可能動用美債 甚至干預外匯市場

彭博報道,中國外儲降幅創2016年以來最大,市場猜測,中共央行可能動用了持有的美國國債來爲市場提供美元流動性,甚至干預外匯市場

彭博行業研究亞洲外匯利率策略師趙志軒分析認爲,3月中共病毒武漢肺炎)疫情蔓延導致全球經濟停頓,中國出口受挫,貿易順差出現回落,也影響了外儲規模。他還猜測,在美元非常緊張的時候,中共央行可能拋售了美債來獲得美元流動性,不過這要等待美債持倉數據來驗證。

澳新銀行駐新加坡的亞洲研究負責人Khoon Goh進一步猜測說,中共央行可能動用了外匯存底來干預人民幣。

Khoon Goh說,“中國外儲的降幅遠遠超出估值因素能解釋的範圍。”這說明3月份監管層可能進行了市場干預,以抑制人民幣貶值,“人民幣在7.12元有強支撐也就說得通了。”

這意味着,3月或因資金流出、又或監管層維穩人民幣匯率賣出美元,導致外匯儲備減少大概在421億美元左右。而上月減少規模約爲10億美元

責任編輯:宋月

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