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恒大集团,美联社图片。
章天亮:恒大资金断裂将造成金融业多米诺骨牌效应。(美联社图片)

章天亮: 为什么说恒大危机点燃了中国经济爆雷的序幕?

【希望之声2020年9月28日】(本台记者辛吉综合报导)9月24日,中国最大的房地产集团恒大传出深陷天量巨额负债危机、面临资金链断裂、迫切关键业务重组,向广东政府求助的消息。

该消息引爆舆论和经济界,资深经济与时政观察人士指出,恒大集团现状恐引发中国金融危机、经济崩盘,甚或成为导致中共政权垮台的一大要因。

著名时政分析评论家、历史学者、网络媒体平台《希望之城》播主章天亮教授深刻解析恒大集团可能发生金融爆雷事件,并由此可能引发多米诺骨牌效应;他分析了几种解决办法,并预测了中共可能采取的方案。

天量负债、贷款无门,恒大金融危机深重

章天亮说,恒大集团面临的金融危机,可以说是拉开了中国金融危机的序幕。恒大集团是全球500强企业,是中国房地产业界的龙头老大,结果突然间爆出给广东省委的信,大概意思就是说恒大集团现在面临着严重的资金压力,它希望能够通过和深深房的重组,然后借壳A股上市。

此事可能不在金融界、证券业 、股票方面很了解的人听起来都是很头大的事儿。简单地说,就是恒大集团这个房地产公司的一笔债务,大概是1300亿明年一月份马上就要到期了,但是恒大现在没有钱偿付,它就得想办法把这1300亿找来。那麽它现在有两个方法:一种方法就是通过银行借款,就是以它现有的,比如说正在盖的楼盘或是拿到的地块之类的做抵押,从银行借钱出来。

但是在8月20号时,中国住建部通过了一个新规,规定把房地产公司的贷款资质划成四类,划下了三道红线,大家可以去自己Google一下,基本上就是你各种各样的资产和债务的比。那麽你有可能比如说有一项超过的、两项超过的,或是都在这个划线的以下,用这个红线把公司分为四类。结果恒大集团的三个指标全部超标,按照住建部的规定,这种企业就不能够从银行再贷款,等于是恒大集团从银行贷款的这条路就断了。那麽恒大再想拿钱的话,怎么办呢?只有一个办法:到股市上去圈钱。

股市圈钱、借壳上市,恒大4年重组计划未被批准

章天亮介绍说,恒大集团是在香港上市的,它现在想在上海上市,在A股上市,方法就是在A股找一个上市公司,然后借它的壳,经过重组,还用它的名字进行股票交易,这样就可以从股市圈钱了。恒大当时想通过这种方法从股市把1300亿给圈过来,但是这个重组的整个过程,其实整整经历了4年的时间,一直没有被批准。没被批准到底卡在哪里我们不得而知,有可能是卡在深圳国资委、有可能是深圳市政府、有可能是商务部、有可能是证监会等等,很多地方都有可能。但是从恒大向广东省委写信看来,很有可能就是卡在深圳市,所以它希望广东省委的介入,这样恒大希望通过股市圈钱,解决它的资金链断裂问题。

如恒大破产: 8000亿巨债恐成坏账,200万业主将变干柴

章天亮说,恒大那封报告话讲得非常强硬,说如果你要是不给我上市的话,恒大就面临着资金链断裂。恒大现在所欠债务总共是8350多亿,如果恒大破产的话,那这8350多亿的债就变成了坏账。还不仅仅是钱的问题,恒大还有很多正在建的楼没有建完,那么如果恒大破产的话,那些楼就成为烂尾楼,而那些已经卖出去的楼,现在大概有204万业主已经购买了恒大的楼盘,就相当于期房,先把钱交了,等房子盖好之后就住进去。如果恒大不能成交房子的话,这些业主必然面临着一个维权的问题,204万人如果走上街头去维权的话,那对于中共一定是巨大的冲击,而且这种冲击是全国性的,不限于在某一个城市。中共最怕最怕的是全国很多地方同时出现街头抗议,那样它调军队、武警之类它就忙不过来了。所以这又是一个问题。

恒大资金断裂将造成金融业多米诺骨牌效应

章天亮认为,再一问题就是,如果恒大资金链断裂的话,它会影响到很多的金融企业,比如银行、一些信托公司、一些基金组织之类的,因为它们都有可能在恒大这儿投资,如果恒大突然间垮掉之后,钱收不回来就变成了那些金融机构的坏账;而那些金融机构可能还交叉互相之间欠著钱,据说这样的机构共有171家。这样的话就像海啸一样,从恒大一个公司扩散到其它别的公司。

这种事情我们在2008年的时候是见过的,当时美国的金融危机就是因为一家投行倒掉,即雷曼兄弟倒掉之后的连锁反应。因为雷曼兄弟当时把很多的不良资产包装成股票上市,卖给了很多其它别的投资公司、卖给了很多其它别家的银行,包括后面还用了AIG(美国国际集团)做保险。所以,你都不知道这一家公司最后给整个金融业注入了多少有毒资产,所以当雷曼兄弟一倒,没有人知道最后这个损失会有多大,就是有多少家银行会被它拖跨。所以当时美国就发生了金融海啸。

那麽现在恒大也是处在雷曼兄弟的那个位置,它如果倒掉之后,你不知道多少有毒资产就会在整个金融领域扩散,它是一个连锁效应,就会造成很多金融机构的垮掉。所以这也肯定是中共不可承受之重。这是一个原因。

恒大倒闭将影响8000多上下游企业,上千万人失业

章天亮说,还有一个中共不可承受之重,就是恒大直接解决300多万人的就业问题,而且还有很多上下游企业,大概也有8000多家。我们知道整个中国的国民经济,那个GDP是被房地产业给绑架了,房地产带动了很多上下游的企业,搞贷款的、搞投资的、卖家电的、做家具的、搞建材的、搞装修的,等等,你都不知道它带动了多少相关的产业,那麽等于恒大一垮的话这些企业都会受到影响,失业人口不只是几百万,甚至可能是上千万。

而且恒大出这个问题之后,其它别的房地产集团,像碧桂园、万科,很多其它别的企业也可能有类似的问题。所以这种事,我们用2008年美国发生金融海啸来形容的话,就是恒大已经大到不能倒。所以国内媒体人就给恒大这个新闻起了一个标题叫做「你不救我就死给你看」,意思是我死了之后,你们大家谁都别想活,整个经济就可能被恒大拖垮。这是一个巨型的雷,马上就要爆掉了。

恒大已自断其上市圈钱之路

这事出来之后,恒大马上辟谣说这个报告是假的。但是我们看那个报告,就会认为它不是假的。首先它讲的每一个观点都非常犀利、非常到位,那些观点估计李克强看完之后会睡不着觉的,因为那个影响实在是太大了。习近平可能能睡得着觉,因为他看不懂。

恒大出了这么一个报告之后,它其实断了它自己一条路。什么路呢?就是即使广东省委批准它在A股上市了,人们也会觉得你这个企业有问题,你的盈利前景有问题,所以那个时候你的股票价格就会被压下来,你的融资能力就被压下来了。那恒大为什么要这么做呢?恒大其实也没什么其它别的办法了,它现在唯一的指望就是中共出手去救它,就是中共的这些银行把钱贷给它。

为什么说恒大危机只剩唯一一条“出路”?

章天亮分析指出,其实一般来说,这种公司出现资金链要断问题时通常有四种解决方案:

第一种是破产清算,这公司关掉就完了。但是像恒大这样的企业,破产清算是不可想象的,因为产生的连锁反应实在太可怕了。

第二种可能性就是破产重组。所谓破产重组就是向银行申请破产,这样银行可以让你免除一些短期债务,或给你做一些债务的延期,然后你可以和债权人谈判,就是说请债权人延期追债,过一段时间等我经营状况好转之后,我再偿还债务,甚至可以支付一些更高额利息。债权人可能也欠别人的债,那债权人他也得跟他的债权人再去讲……但毕竟是这个整个企业没有倒,将来还有盈利的机会。这就是我们会看到当时为什么美国在2008年发生金融危机的时候,美国政府出手救的那个房利美和房地美,就是把它给bill out了,这应该叫紧急救助,就是不让它倒掉,美国政府给一笔钱把它给护住了。

所以这个时候它可以做破产重组破产重组可以有三个途径去实现。第一个就是得找相关企业愿意对它进行战略投资的,这种企业其实对于恒大来说很难找,因为它毕竟欠了8350多亿,哪个企业有那麽多钱给它干这个呢。像万科、碧桂园,像那些中国房地产企业,资金链都是非常紧张的,谁愿给它干这个呀?所以对它来说这路就走不通。

再一个途径就是找私人投资了。2008年当时在美国金融危机的时候,巴菲特出了很多钱,就护住了那些金融企业,他当时给高盛公司一下就投了50亿美元,然后又花50亿美元买了高盛公司的股票,等于一共给了高盛100亿。然后他通过他控制的 Wells Fargo(富国银行)购买了 Wachovia(美联银行),Wachovia 也是一个要倒了的银行。巴菲特一次拿出150亿美元,把这个银行给买下来,然后他还给通用电气投了30亿;给星座能源投了一共57亿等等。就是巴菲特凭一己之力把很多的金融机构给护住了。但是要知道,巴菲特他护的是金融机构,当时爆掉的是房地产业,巴菲特可没有投资给房企。

所以恒大现在这个问题这么严重,就是房企嘛,估计中国唯一一个能够帮助恒大解决问题的私人就是马云了。马云如果真出钱的话,可以把恒大的资金链再接起来。但是马云神经病啊,他等于给自己找了一个包袱嘛。所以私人投资这条路也不太可能。

那麽第三种可能就是政府出资。这跟2008年一样,当时美国政府紧急援助了这些金融企业,包括像AIG(美国国际集团)、像房利美和房地美等,甚至包括美国的三大汽车公司。所以估计中共现在没有什么其它别的办法,它只能把这个坏账买下来,或者是通过银行贷款帮助恒大集团把这个经济危机度过去。

但问题是,如果你恒大出这个问题的话这样救了,那麽其它别的房地产公司如果也发生了同样的问题,那你怎么办? 你能不能够拿得出那麽多钱来?关键问题是现在中国政府自己也没钱。

恒大问题实质就是点燃了中国经济爆雷的序幕

章天亮说,中共现在没钱,那么如果要想救恒大的话,基本上来说中共就只能靠印钞票了。而当你印钞票的时候,就会造成通货膨胀。如果这种事情一直这么干下去的话,那中国的人民币会贬值贬得非常厉害。我们之前曾经提到过人民币如果贬值的话,中国就会出现很多的问题:比如说你进口芯片的问题,因为你要用外币购买嘛,当你人民币贬值的时候,你等于要多花很多很多的钱去进口芯片;包括粮食、包括能源…… 而这些东西进口完了之后,因为你又要用人民币计价,那所有国内人民币计价的资产就都会涨价,而且这个通货膨胀一旦发生,人民对你这个货币本身如果没有信心的话,银行的贷款、大家的投资和消费等等,就都会受到限制。

我们举一个很极端的例子:在西汉末年的时候,当时王莽篡汉,王莽当时建立了一个新朝。王莽的一个很大的问题就是他喜欢发行各种各样的货币,他的货币发行完了之后,是没有任何信用的,老百姓根本就不相信。然后他又禁止老百姓用以前那个信用好的五铢钱,结果就造成整个国内市场交易全部停滞,大家只能是以物易物,因为没有货币作为中介嘛,所以最后整个国家的经济就崩溃了。

所以一个国家如果是货币不行、大幅度贬值的话,那这个国家的经济真的就到破产的边缘了。而一个国家的经济如果一旦破产的话,它在政治上是一定会破产的,因为它可能连养军队或者是维持国政的事都拿不出钱来。这就是为什么我们说,恒大的问题实质就是点燃了中国经济爆雷的序幕。我们看中共怎么应付吧,它很可能会通过银行贷款的方式去解决。

章天亮节目中还谈到了美国参院报告披露民主党总统候选人拜登之子涉性奴侵害案问题,以及美国司法部成立了专门部门,褫夺一些已经入籍美国的人的国籍问题。希望了解更多,请看如下视频。我们在此为您提供本期节目音频如下:

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责任编辑:张莉莉

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