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恆大集團,美聯社圖片。
章天亮:恆大資金斷裂將造成金融業多米諾骨牌效應。(美聯社圖片)

章天亮: 爲什麼說恆大危機點燃了中國經濟爆雷的序幕?

【希望之聲2020年9月28日】(本台記者辛吉綜合報導)9月24日,中國最大的房地產集團恆大傳出深陷天量鉅額負債危機、面臨資金鍊斷裂、迫切關鍵業務重組,向廣東政府求助的消息。

該消息引爆輿論和經濟界,資深經濟與時政觀察人士指出,恆大集團現狀恐引發中國金融危機、經濟崩盤,甚或成爲導致中共政權垮臺的一大要因。

著名時政分析評論家、歷史學者、網絡媒體平臺《希望之城》播主章天亮教授深刻解析恆大集團可能發生金融爆雷事件,並由此可能引發多米諾骨牌效應;他分析了幾種解決辦法,並預測了中共可能採取的方案。

天量負債、貸款無門,恆大金融危機深重

章天亮說,恆大集團面臨的金融危機,可以說是拉開了中國金融危機的序幕。恆大集團是全球500強企業,是中國房地產業界的龍頭老大,結果突然間爆出給廣東省委的信,大概意思就是說恆大集團現在面臨着嚴重的資金壓力,它希望能夠通過和深深房的重組,然後借殼A股上市。

此事可能不在金融界、證券業 、股票方面很瞭解的人聽起來都是很頭大的事兒。簡單地說,就是恆大集團這個房地產公司的一筆債務,大概是1300億明年一月份馬上就要到期了,但是恆大現在沒有錢償付,它就得想辦法把這1300億找來。那麼它現在有兩個方法:一種方法就是通過銀行借款,就是以它現有的,比如說正在蓋的樓盤或是拿到的地塊之類的做抵押,從銀行借錢出來。

但是在8月20號時,中國住建部通過了一個新規,規定把房地產公司的貸款資質劃成四類,劃下了三道紅線,大家可以去自己Google一下,基本上就是你各種各樣的資產和債務的比。那麼你有可能比如說有一項超過的、兩項超過的,或是都在這個劃線的以下,用這個紅線把公司分爲四類。結果恆大集團的三個指標全部超標,按照住建部的規定,這種企業就不能夠從銀行再貸款,等於是恆大集團從銀行貸款的這條路就斷了。那麼恆大再想拿錢的話,怎麼辦呢?只有一個辦法:到股市上去圈錢。

股市圈錢、借殼上市,恆大4年重組計劃未被批准

章天亮介紹說,恆大集團是在香港上市的,它現在想在上海上市,在A股上市,方法就是在A股找一個上市公司,然後借它的殼,經過重組,還用它的名字進行股票交易,這樣就可以從股市圈錢了。恆大當時想通過這種方法從股市把1300億給圈過來,但是這個重組的整個過程,其實整整經歷了4年的時間,一直沒有被批准。沒被批准到底卡在哪裏我們不得而知,有可能是卡在深圳國資委、有可能是深圳市政府、有可能是商務部、有可能是證監會等等,很多地方都有可能。但是從恆大向廣東省委寫信看來,很有可能就是卡在深圳市,所以它希望廣東省委的介入,這樣恆大希望通過股市圈錢,解決它的資金鍊斷裂問題。

如恆大破產: 8000億鉅債恐成壞賬,200萬業主將變乾柴

章天亮說,恆大那封報告話講得非常強硬,說如果你要是不給我上市的話,恆大就面臨着資金鍊斷裂。恆大現在所欠債務總共是8350多億,如果恆大破產的話,那這8350多億的債就變成了壞賬。還不僅僅是錢的問題,恆大還有很多正在建的樓沒有建完,那麼如果恆大破產的話,那些樓就成爲爛尾樓,而那些已經賣出去的樓,現在大概有204萬業主已經購買了恆大的樓盤,就相當於期房,先把錢交了,等房子蓋好之後就住進去。如果恆大不能成交房子的話,這些業主必然面臨着一個維權的問題,204萬人如果走上街頭去維權的話,那對於中共一定是巨大的衝擊,而且這種衝擊是全國性的,不限於在某一個城市。中共最怕最怕的是全國很多地方同時出現街頭抗議,那樣它調軍隊、武警之類它就忙不過來了。所以這又是一個問題。

恆大資金斷裂將造成金融業多米諾骨牌效應

章天亮認爲,再一問題就是,如果恆大資金鍊斷裂的話,它會影響到很多的金融企業,比如銀行、一些信託公司、一些基金組織之類的,因爲它們都有可能在恆大這兒投資,如果恆大突然間垮掉之後,錢收不回來就變成了那些金融機構的壞賬;而那些金融機構可能還交叉互相之間欠著錢,據說這樣的機構共有171家。這樣的話就像海嘯一樣,從恆大一個公司擴散到其它別的公司。

這種事情我們在2008年的時候是見過的,當時美國的金融危機就是因爲一家投行倒掉,即雷曼兄弟倒掉之後的連鎖反應。因爲雷曼兄弟當時把很多的不良資產包裝成股票上市,賣給了很多其它別的投資公司、賣給了很多其它別家的銀行,包括後面還用了AIG(美國國際集團)做保險。所以,你都不知道這一家公司最後給整個金融業注入了多少有毒資產,所以當雷曼兄弟一倒,沒有人知道最後這個損失會有多大,就是有多少家銀行會被它拖跨。所以當時美國就發生了金融海嘯。

那麼現在恆大也是處在雷曼兄弟的那個位置,它如果倒掉之後,你不知道多少有毒資產就會在整個金融領域擴散,它是一個連鎖效應,就會造成很多金融機構的垮掉。所以這也肯定是中共不可承受之重。這是一個原因。

恆大倒閉將影響8000多上下游企業,上千萬人失業

章天亮說,還有一個中共不可承受之重,就是恆大直接解決300多萬人的就業問題,而且還有很多上下游企業,大概也有8000多家。我們知道整箇中國的國民經濟,那個GDP是被房地產業給綁架了,房地產帶動了很多上下游的企業,搞貸款的、搞投資的、賣家電的、做傢俱的、搞建材的、搞裝修的,等等,你都不知道它帶動了多少相關的產業,那麼等於恆大一垮的話這些企業都會受到影響,失業人口不只是幾百萬,甚至可能是上千萬。

而且恆大出這個問題之後,其它別的房地產集團,像碧桂園、萬科,很多其它別的企業也可能有類似的問題。所以這種事,我們用2008年美國發生金融海嘯來形容的話,就是恆大已經大到不能倒。所以國內媒體人就給恆大這個新聞起了一個標題叫做「你不救我就死給你看」,意思是我死了之後,你們大家誰都別想活,整個經濟就可能被恆大拖垮。這是一個巨型的雷,馬上就要爆掉了。

恆大已自斷其上市圈錢之路

這事出來之後,恆大馬上闢謠說這個報告是假的。但是我們看那個報告,就會認爲它不是假的。首先它講的每一個觀點都非常犀利、非常到位,那些觀點估計李克強看完之後會睡不着覺的,因爲那個影響實在是太大了。習近平可能能睡得着覺,因爲他看不懂。

恆大出了這麼一個報告之後,它其實斷了它自己一條路。什麼路呢?就是即使廣東省委批准它在A股上市了,人們也會覺得你這個企業有問題,你的盈利前景有問題,所以那個時候你的股票價格就會被壓下來,你的融資能力就被壓下來了。那恆大爲什麼要這麼做呢?恆大其實也沒什麼其它別的辦法了,它現在唯一的指望就是中共出手去救它,就是中共的這些銀行把錢貸給它。

爲什麼說恆大危機只剩唯一一條“出路”?

章天亮分析指出,其實一般來說,這種公司出現資金鍊要斷問題時通常有四種解決方案:

第一種是破產清算,這公司關掉就完了。但是像恆大這樣的企業,破產清算是不可想象的,因爲產生的連鎖反應實在太可怕了。

第二種可能性就是破產重組。所謂破產重組就是向銀行申請破產,這樣銀行可以讓你免除一些短期債務,或給你做一些債務的延期,然後你可以和債權人談判,就是說請債權人延期追債,過一段時間等我經營狀況好轉之後,我再償還債務,甚至可以支付一些更高額利息。債權人可能也欠別人的債,那債權人他也得跟他的債權人再去講……但畢竟是這個整個企業沒有倒,將來還有盈利的機會。這就是我們會看到當時爲什麼美國在2008年發生金融危機的時候,美國政府出手救的那個房利美和房地美,就是把它給bill out了,這應該叫緊急救助,就是不讓它倒掉,美國政府給一筆錢把它給護住了。

所以這個時候它可以做破產重組破產重組可以有三個途徑去實現。第一個就是得找相關企業願意對它進行戰略投資的,這種企業其實對於恆大來說很難找,因爲它畢竟欠了8350多億,哪個企業有那麼多錢給它幹這個呢。像萬科、碧桂園,像那些中國房地產企業,資金鍊都是非常緊張的,誰願給它幹這個呀?所以對它來說這路就走不通。

再一個途徑就是找私人投資了。2008年當時在美國金融危機的時候,巴菲特出了很多錢,就護住了那些金融企業,他當時給高盛公司一下就投了50億美元,然後又花50億美元買了高盛公司的股票,等於一共給了高盛100億。然後他通過他控制的 Wells Fargo(富國銀行)購買了 Wachovia(美聯銀行),Wachovia 也是一個要倒了的銀行。巴菲特一次拿出150億美元,把這個銀行給買下來,然後他還給通用電氣投了30億;給星座能源投了一共57億等等。就是巴菲特憑一己之力把很多的金融機構給護住了。但是要知道,巴菲特他護的是金融機構,當時爆掉的是房地產業,巴菲特可沒有投資給房企。

所以恆大現在這個問題這麼嚴重,就是房企嘛,估計中國唯一一個能夠幫助恆大解決問題的私人就是馬雲了。馬雲如果真出錢的話,可以把恆大的資金鍊再接起來。但是馬雲神經病啊,他等於給自己找了一個包袱嘛。所以私人投資這條路也不太可能。

那麼第三種可能就是政府出資。這跟2008年一樣,當時美國政府緊急援助了這些金融企業,包括像AIG(美國國際集團)、像房利美和房地美等,甚至包括美國的三大汽車公司。所以估計中共現在沒有什麼其它別的辦法,它只能把這個壞賬買下來,或者是通過銀行貸款幫助恆大集團把這個經濟危機度過去。

但問題是,如果你恆大出這個問題的話這樣救了,那麼其它別的房地產公司如果也發生了同樣的問題,那你怎麼辦? 你能不能夠拿得出那麼多錢來?關鍵問題是現在中國政府自己也沒錢。

恆大問題實質就是點燃了中國經濟爆雷的序幕

章天亮說,中共現在沒錢,那麼如果要想救恆大的話,基本上來說中共就只能靠印鈔票了。而當你印鈔票的時候,就會造成通貨膨脹。如果這種事情一直這麼幹下去的話,那中國的人民幣會貶值貶得非常厲害。我們之前曾經提到過人民幣如果貶值的話,中國就會出現很多的問題:比如說你進口芯片的問題,因爲你要用外幣購買嘛,當你人民幣貶值的時候,你等於要多花很多很多的錢去進口芯片;包括糧食、包括能源…… 而這些東西進口完了之後,因爲你又要用人民幣計價,那所有國內人民幣計價的資產就都會漲價,而且這個通貨膨脹一旦發生,人民對你這個貨幣本身如果沒有信心的話,銀行的貸款、大家的投資和消費等等,就都會受到限制。

我們舉一個很極端的例子:在西漢末年的時候,當時王莽篡漢,王莽當時建立了一個新朝。王莽的一個很大的問題就是他喜歡發行各種各樣的貨幣,他的貨幣發行完了之後,是沒有任何信用的,老百姓根本就不相信。然後他又禁止老百姓用以前那個信用好的五銖錢,結果就造成整個國內市場交易全部停滯,大家只能是以物易物,因爲沒有貨幣作爲中介嘛,所以最後整個國家的經濟就崩潰了。

所以一個國家如果是貨幣不行、大幅度貶值的話,那這個國家的經濟真的就到破產的邊緣了。而一個國家的經濟如果一旦破產的話,它在政治上是一定會破產的,因爲它可能連養軍隊或者是維持國政的事都拿不出錢來。這就是爲什麼我們說,恆大的問題實質就是點燃了中國經濟爆雷的序幕。我們看中共怎麼應付吧,它很可能會通過銀行貸款的方式去解決。

章天亮節目中還談到了美國參院報告披露民主黨總統候選人拜登之子涉性奴侵害案問題,以及美國司法部成立了專門部門,褫奪一些已經入籍美國的人的國籍問題。希望瞭解更多,請看如下視頻。我們在此爲您提供本期節目音頻如下:

章天亮在最新視頻公放平臺《希望之城》還有更多精彩視頻,歡迎前往觀看:https://zhangtianliang.landofhope.tv/

責任編輯:張莉莉

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